一份超预期的就业报告，一场突如其来的美国骚乱，全球外汇市场在避险与预期的角力中开启关键一周。

周一亚洲交易时段，美元指数稳居99.17高位，延续上周五的强劲走势。美国非农就业数据超出预期，给期待美联储降息的投资者泼了一盆冷水。

**美元指数上周五收涨0.53%至99.20**，创下两周来最大单日涨幅。

与此同时，美国洛杉矶的大规模骚乱已进入第三天，特朗普部署2000名国民警卫队进驻洛杉矶，美防长甚至表示海军陆战队正“高度戒备”。**这场美国内乱意外成为避险资产的临时推手**，黄金在亚市早盘小幅上涨至3317美元附近。

01 市场概览：非农引爆美元，黄金承压

上周五外汇市场经历剧烈波动。美国劳工部数据显示，**5月非农就业岗位增加13.9万个**，虽低于4月的14.7万，但超过预期的13万。

这份“**恰到好处**”的就业报告既显示劳动力市场略有降温，又证明经济韧性犹存，直接打击了市场对美联储近期降息的预期。

数据公布后，金融市场迅速调整押注：**交易员削减了2025年第三次降息的预期**，将首次降息时间推迟至9月。美债收益率应声飙升，10年期美债收益率暴涨超10个基点至4.512%，为2010年来罕见涨幅。

美元借势反攻，美元指数当日收涨0.53%至99.20。现货黄金则遭受重击，一度跌破3310美元关口，最终收跌1.22%，报3311.68美元/盎司。

02 三大关键因素重塑外汇格局

非农数据：降息预期的“冷水浴”

5月非农数据成为市场转折点。除新增就业超预期外，**前两月数据累计下修9.5万个岗位**，显示劳动力市场虽降温但未失速。

失业率稳定在4.2%，符合预期。Marex分析师Edward Meir指出：“数据符合预期，这对黄金不利，暗示美联储将按兵不动一段时间”。

Moneycorp北美结构主管Eugene Epstein分析称：“在就业数据和时薪数据较强的情况下，每家银行都预测美元将走软，现在突然逆转。这些数据总体上更强劲，现在好消息变成了坏消息”。

地缘政治：美国内乱引爆避险需求

正当非农数据主导市场之际，美国本土突发地缘危机。**特朗普政府针对非法移民的执法行动在洛杉矶引发大规模抗议**，特朗普已部署2000名国民警卫队进驻。

加州州长强烈回应国防部长威胁，称其“简直是疯了”，州议员痛批此举“根本没必要”。

局势蔓延至纽约，超过20名抗议者被捕。这场国内动荡与俄乌冲突升级、中东局势紧张相互叠加，**避险情绪升温支撑了黄金和日元等避险资产**。

全球央行政策分歧加剧

全球主要央行政策走向呈现明显分化。**欧洲央行上周四降息25个基点**，将存款利率降至2.00%，同时暗示宽松周期接近尾声。

日本央行则维持宽松政策不变，将2025年经济增长预期下调至0.5%。**美联储内部对降息路径分歧明显**：官员Waller和Ghoolsby支持今年晚些时候降息，而Kashkari和Logan则主张维持利率稳定。

政策差异推高了美元相对收益吸引力。市场普遍预期，6月17-18日的美联储议息会议将维持利率不变，但点阵图可能透露未来降息线索。

03 技术分析：关键位置与交易策略

美元指数：挑战关键阻力区

美元指数正测试99.00-99.20阻力区间。**若有效突破，上行目标指向100.20-100.40**。今日短线支撑位于98.75-98.80，阻力在99.45-99.50区间。

欧元/美元：下行压力加剧

欧元兑美元在亚洲时段交投于1.1395附近。技术面显示，**若跌破50日均线1.1374，可能下探1.1275-1.1290支撑区域**。今日阻力位在1.1440-1.1445，支撑在1.1360-1.1365。

黄金：多空争夺3300关口

黄金现报3306.87美元，美国内乱引发的避险买盘提供支撑。多头需突破3377美元（23.6%斐波那契阻力）才能重拾升势。**关键支撑位于3297美元**，若失守可能下探50日均线3262美元。

原油：反弹中的关键考验

WTI原油现报63.80美元，上周五上涨2.36%至64.11美元/桶。技术面面临关键考验：**65美元水平成为多空分水岭**，突破后目标指向69美元（200日均线）。下方60美元是重要支撑。

04 交易策略：聚焦风险事件与数据

本周市场将迎来多重风险事件与重磅数据：

重大风险事件

- **中美经贸谈判**：首次会议即将举行，进展可能缓解贸易摩擦担忧

- **美联储议息会议**（6月17-18日）：关注点阵图对未来降息路径的暗示

- **G7峰会**：美日或宣布达成关税协议，美欧讨论葡萄酒零关税

关键经济数据

- **中国5月CPI年率**（09:30）：通胀数据影响人民币走势

- **美国5月CPI数据**（周三）：通胀走势决定美联储政策空间

- **密歇根大学消费者信心指数**（周五）：洞察美国消费市场动向

交易策略建议

1. **美元**：短期受避险需求和利率预期支撑，但长期受财政赤字担忧压制。关注美联储会议点阵图

2. **欧元**：欧美利差扩大施压欧元，关注欧元区经济数据表现

3. **日元**：地缘风险提供支撑，但日本央行宽松政策限制涨幅

4. **黄金**：**3318美元成多空分界线**，跌破可能下探3297支撑；突破3360则扭转短期弱势

5. **原油**：关注65美元关键阻力，突破后或开启新一轮上涨

未来一周将迎来重大考验。美国5月CPI数据将于周三公布，市场普遍预期通胀压力可能进一步缓解。美联储将在6月17-18日举行议息会议，点阵图可能揭示政策制定者对年底利率的预测。

与此同时，中美经贸谈判机制首次会议即将举行。谈判进展可能减轻市场对贸易摩擦的担忧，利好风险资产。

外汇市场正处于政策预期与现实风险的十字路口。美元在非农数据推动下重拾升势，但美国内乱暴露的社会裂痕为这一走势蒙上阴影。**黄金在3310美元关口获得临时支撑**，但真正的考验尚未到来。

市场将在经济数据与地缘动荡的双重奏中寻找方向，交易员需系好安全带，迎接波动的一周。